Proprietær Elektronisk Handelssystemer

PROVEN TRACK RECORD GTS opererer i krysset mellom kapitalmarkedene og avansert teknologi. Våre innovasjoner gir bedre prisoppdagelse, handelstiltak og åpenhet til investorer og effektiv prising til markedet. Høydepunkter GTS handler omtrent 3-5 av det amerikanske aksjemarkedet GTS handler over 10.000 forskjellige instrumenter globalt GTS utfører millioner av forskjellige handel per dag GTS er den største markedsføreren i New York Børs (11,7 Billioner i markedsverdier) VÅRE MENNESKER ER PARAMOUNT GTS er en folkedrevet virksomhet. Våre medarbeidere kommer fra ulike bakgrunner, men de deler en felles ånd: lojalitet, rastløs nysgjerrighet, ubarmhjertig etterlevelse av de høyeste standarder, og forpliktelse til companyrsquos visionmdashas, ​​og litt av en konkurransedyktig strekk. Lær om hvordan du kan bli med i teamet vårt. Ari Rubenstein er medstifter og administrerende direktør i GTS, som leder firmaets daglige ledelse. David Lieberman er en medstifter og Chief Operating Officer of GTS. Steve Reich er leder av FX og Commodity Liquidity Solutions på GTS. Ryan Sheftel er Global Head of Fixed Income ved GTS. Giovanni Pillitteri er Global Head of Foreign Exchange Trading ved GTS. Han er ansvarlig for å lede og utvide den globale rekkevidden til GTSrsquos valutahandel Michael Katz er leder av spesielle situasjoner hos Global Trading Systems. Patrick Murphy er leder av NYSE Market Making og Listing Services på GTS. John Merrell er administrerende direktør, Global Head of Corporate Services. Rama Subramaniam er leder av systematisk kapitalforvaltning Som ledende markedsfører er GTS og dets ledere ofte sitert som bransjeeksperter i media, og vårt firma er forpliktet til å takle de nyeste trender innen elektronisk handel. Dette gjenspeiler vårt oppdrag å være en verdensklasset deltaker i finansmarkedene. Global Trading Systems, en av fire høyfrekvente handelsselskaper som administrerer omtrent all handel på NYSE-gulvet, lager et spill for bedriftskunder. Les mer raquo Bloomberg USA snakker med Ari Rubenstein, administrerende direktør for Global Trading Systems Read More raquo GTS annonserte i dag at datterselskapet GTS Securities LLC, planlegger å bli en Marked Markedsfører (DMM) på New York Stock Exchange (NYSE), ved anskaffe Barclays PLCs DMM trading virksomhet. Les mer raquo Wall Street Journal Mer oversikt vil gjøre handel med høyfrekvente tryggere og sikrere, økende investor tillit og deltakelse. Les mer raquo Wall Street Journal Noen av USAs største proprietære handelsmenn og investorer tester vannet for et større innflyt i bitcoin, noe som gir et potensielt løft for den fremvoksende virtuelle valutaindustrien. Les mer raquoFor Forbedring av Investors Convenience Det Proprietary Trading System (PTS) refererer til et originalt handelsmarkedssystem opprettet av et verdipapirfirma. PTS tillater investorer å handle aksjer og obligasjoner gjennom elektroniske handelssystemer uten børser. Reformeringsloven for finansiell system gjorde det mulig for verdipapirforetak å starte PTS i Japan. Den første natts PTS var Monex Nighter lansert av Monex Securities, og den andre var kabu PTS lansert av kabu Securities. Det Proprietary Trading System (PTS) refererer til et originalt handelsmarkedssystem opprettet av et verdipapirfirma. PTS tillater investorer å handle aksjer og obligasjoner gjennom elektroniske handelssystemer uten børser. Reformeringsloven i finanssystemet i 1998 gjorde det mulig for verdipapirforetak å starte PTS i Japan. Japannext PTS ble etablert i august 2007 som et svært offentlig proprietært handelssystem operert av flere verdipapirforetak. SBI Japannext har introdusert det toppmoderne børs systemet med høy funksjonalitet og utvidbarhet. Systemet benyttes faktisk av børser over hele verden, og danner grunnlaget for et stabilt operativsystem. Det er to roller som Japannext PTS spiller i det japanske aksjemarkedet. Den første er å gi investorer mulighet til å handle aksjer etter at markedet lukkes, når informasjon knyttet til bestemte aksjer kan bli tilgjengelig. Japannext PTS gir også investorer muligheten til å observere den amerikanske og europeiske aksjemarkedsaktiviteten, og derfor å handle i henhold til deres overveielse av neste dagers handel. Den andre rollen er at en alternativ likviditetskanal, hvor investorer kan søke den beste ordreutførelsen i løpet av dagens handelssession som overlapper børsens trading-økt. Vi tror fast at å spille disse rollene vil føre til en betydelig økning i investorens muligheter. Utvidelse av PTS Market Japannext PTS operert av SBI Japannext vil forsøke å bli et marked som er svært tilgjengelig for investorer med høyt likviditetsnivå, forbundet av flere deltakende verdipapirforetak. Det opererer både dagtid og natthandel, slik at brukerne kan handle utgaver som står for flertallet av aksjene og finansielle produkter notert på Tokyo børs. En stor innsats vil bli gjort for høy deltakelse i handel og investeringer i SBI Japannext, med sikte på å delta i verdipapirforetak, uavhengig av om virksomheten er internettbasert eller ikke. Ved Yoichi Ishikawa Yoichi Ishikawa av kabu Securities navigerer utviklingen av PTS i Japan og deres effekter på markeder, handelsmenn og regulatorer. Historien om Proprietary Trading Systems (PTS) i Japan begynte med lanseringen av PTS-handel i september 2000 som landets første alternative aksjehandelsplattform. I utgangspunktet utviklet og gjennomførte to meglerforetak PTS-operasjoner rettet primært mot etterhandelshandel for private investorer, ved bruk av sluttkurs ved utveksling og VWAP for enkelte institusjonelle investorer. Som et resultat, før april 2007 utgjorde PTS-handel aldri mer enn 0,2 av totalt markedsvolum (månedlig basis). PTS-handelsvolumet begynte imidlertid gradvis å utvide fra og med andre halvår 2007 på grunn av den ekstra likviditeten som følge av nye sammenkjøp mellom PTS-operatører og meglerhus. I 2008 ble PTS midday trading lansert, og tilbyr mindre minimumsprisbevegelser enn børsene. PTS-operatørene utvidet til seks firmaer, og et lite antall internasjonale meglere begynte smart-order routing (SOR) operasjoner. 2009 førte til enda mindre minimumsprisbevegelser 8211 mindre enn 1 yen 8211 og lanseringen av PTS-aksjekursstrømmen gjennom store informasjonsleverandører som Thomson Reuters, Bloomberg og QUICK. Som følge av disse fremskrittene overgikk PTS-handel 1 av det totale markedsvolumet (månedlig basis) for første gang i oktober 2009. Selv om lanseringen av Tokyo Advanced Exchange-plattformen Arrowhead i begynnelsen av 2010 resulterte i I redusert ventetid og reduksjon av tikkestørrelse har den generelle markedsverdien, inkludert Tokyo-bourse, ikke vært vitne til en betydelig økning. Selv om PTS-handelsverdi ikke har sett mye i vei for vekst, er PTS-handel nå primært brukt av meglerhus for algoritmisk og elektronisk handel for å utnytte arbitragehandelsmuligheter for å utnytte prisavviket mellom Arrowhead System og de mindre PTS pris flått. Arbitrage trading vil trolig vokse til å representere over halvparten av all handel på kabu PTS plattformen. (2) Hva er implikasjonene av veksten av alternative plattformerPTS 8211 På klienter Siden 2009 har Japan Consolidated Tape, som viser den beste prisen fra flere markeder (tradisjonelle utvekslinger og PTSer) ved hjelp av strømmer fra viktige informasjonsleverandører, blitt oppmerksomhetsfokus om trenden mot en reduksjon av kryssstørrelse, inkludert mindre enn 1 yen. Mens institusjonelle investorer vurderer å bruke SOR til å effektivt utføre handler til denne beste prisen, omfatter utfordringene: utviklingssystemer (OMS, back office administrasjon, etc.) for å knytte seg til PTS, som ikke har vært brukt til nå formuleringen av interne regler og forskrifter og håndtere miljøendringer som følge av større likviditet i de japanske aksjemarkedene, inkludert PTS. Meklerhus har fokusert på å organisere intern policy som styrer PTS-bruk, forfølgelse av redusert ventetid ved bruk av samlokalisering og gjennomgang av om PTS representerer en levedyktig alternativ markeds handelsplattform og SORs evner, for eksempel om ordrer kan dirigeres effektivt til flere markeder . Fra et politisk synspunkt, etter begynnelsen av 2010, har flere meglerhus i Japan revidert sin beste gjennomføringspolitikk for å klargjøre SOR-tilkoblinger til PTS. Med hensyn til oppgjørskostnader og motpartsrisiko vurderer et økende antall firmaer, inkludert de som tidligere unngått å koble til PTS, å bruke PTSs mer nøye fordi Japan Securities Clearing Corporation (JSCC) vil tilby clearingtjenester for å lindre disse risikoene fra juli 2010 . På den annen side representerer evnen til å utvikle avanserte og sofistikerte IT-systemer, inkludert redusert latensnett og direkte feeder fra markedene, et presserende behov i kampen for best mulig gjennomføring, spesielt med tanke på at prisene kan svinge av millisekund i SOR. 8211 På arenaer, inkludert børser I juli 2010 planlegger JSCC å tilby clearing for PTS-bransjer. Av de seks PTS-operatørene i Japan i dag, skal de meglerhus-sentrerte PTS-selskapene Kabu Securities, SBI Japannext og Chi-X Japan (en planlagt markedspost) delta i JSCC-clearingssystemet. Med JSCC som sentral motpartsselskap (KKP) kan PTSbasert handel forvente mer effektiv oppgjør gjennom netting av valutahandel, samt redusert motpartsrisiko. På den annen side, sammenlignet med de 105 børsnoterte firmaene på TSE, inneholder hver PTS mindre enn 10 verdipapirer, så PTS-operatører må bruke JSCC clearing som et middel for å utvide antall deltakende verdipapirer for å øke likviditeten fremover. I mars 2010 revidert Financial Services Agency (FSA) en del av de omfattende retningslinjene for tilsyn med finansielle instrumenters forretningsoperatører mv. Med hensyn til PTS, klargjør disse revisjonene retningslinjer for behovet for PTS-lisensiering gjennom ordreinnpassing innen bedrifter, spesifiser at marginhandel er ikke tillatt ved bruk av PTS og angir behovet for å matche PTS-kortsalgspraksis med kortsiktige salgsbestemmelser som gjennomføres av børsene. I mai 2010 opprettet Japan Securities Dealers Association (JSDA) Equity Trading på Alternative Trading Platforms Policy Development Working Group for å håndtere kortsalg på PTSs ved å utvikle egne og andre regler. (3) Ser frem til, hvordan ser du konkurranse ut? Hva vil effekten av økt konkurranse på teknologi Fra 2010 har firmaene gått videre med SOR-operasjoner som knytter seg til levedyktige alternative markeder for kjøpssiden og salgssiden, og politikkutvikling har også utviklet seg med hensyn til JSCCs rolle og short selling på PTSs etc. I tillegg planlegger Chi-X med sin erfaring med å drive alternative handelsplattformer i Europa å starte sin egen PTS i Japan på grunnlag av JSCC clearing . Hverken handelsvolum eller verdi har oppstått siden TSE Arrowhead-systemet ble satt i drift i januar 2010, men utviklingen av markedsinfrastruktur, som for eksempel samlokalisering, nye alternative handelssystemer og SOR, gir muligheten for at høyfrekvent handel (HFT) kan vokse mer aktiv i Japan også. I lys av disse endringene mener vi at det vil være betydelig vekst i rollene til PTS-operatører og meglerhus med muligheten til å reagere raskt på politiske endringer og kompetanseene til å gi handelsplattformer som reduserer latens i matchende systemer, OMS og nettverk med hastigheter i del millisekund til millisekund nivå. Vi føler også at det vil være viktig for hele verdipapirindustrien i Japan å forstå og praktisere ideen om best mulig gjennomføring på flere markeder, som er en så viktig del av markedene i Europa og Nord-Amerika, for å skape ny og økt konkurranse blant aksjer markeder. (1) Kan du fortelle oss om PTS 'historie i Japan og veksten de siste 3 årene 20009PTS Proprietary Trading System2VWAP20074PTS0.22007PTS2008PTSPTS6SORSOR: Smart Order Routing2009Thomson ReutersBloombergQUICKPTS200910PTS12010PTSPTSkabuPTS (2) Hva er implikasjonene av veksten av alternative plattformerPTS 8211 på klienter 8211 På arenaer, inkludert utveksling 20107JSCCPTSPTS6SBI Chi-X Japan3JSCCCCPCentral Counter PartyPTSCCPPTS1051PTS10JSCCPTS (3) Ser du fremover, hvordan ser du konkurransen ut, hva blir effekten av økt konkurranse på teknologi